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英国脱欧大宗商品债市缓中趋稳

发布时间:2016-07-07  作者:南方网

 

英国脱欧当天,大宗商品一夕之间严重跳水。次日,纽约商品交易所原油、铜、大豆等品种期货价格出现了宽幅震荡。花旗集团发布研报称,英国脱欧很可能令大宗商品价格至多下跌10%。与黄金和汇率的剧烈震荡相比,大宗商品交易和债市的情绪已经逐渐平复。


不过,大宗商品价格的暴跌并未持续很长时间。以原油为例,在英国脱欧后的两周内,原油已经回归供求基本面,业内人士认为,就目前来说市场上的压力不足以令原油一路下探,不过同时,也没有足够的刺激来使得原油进一步上涨。


从债市来看,作为全球投资者的“避风港”,在公投结果公布前,就已有大量资金涌入德国、美国等发达国家的债市,导致多国国债收益率跌至负区间。


公投后的两周,多国国债收益率仍一路下滑。美国10年期公债收益率在本周二跌至1.357%的纪录新低,30年期公债收益率也创下2.131%的新低纪录。


与此同时,由于一些债券估值明显偏高,比如瑞士所有国债收益率进入负值,令投资资本无利可图,倒逼市场上的资金只能寻找新的投资方向。


对于国内债市,分析人士认为,虽然流动性比较充裕,但人民币贬值引发资本外流的预期加重,将对国内货币宽松形成制约,国内债市利率下行速度也会因此放缓。


然而,英国脱欧后遗症仍将持续,贵金属则有可能继续涨势。金价目前还处在由脱欧公投引发的恐慌性避险需求层面,投资者对整合英镑和欧洲金融机构,尤其是银行业的担忧加剧,很多机构投资者也将资产储备中的部分英镑转换为黄金,以对冲英镑后市风险,金价短期内有冲破1400美元的可能。另外,白银的涨势还远未结束,至少可能会到25美元,再往高就有很大风险了,白银金融属性较弱,波动大,避险作用有限,纯属技术性投资,投资者需要注意。同样可能延续涨势的还有债市。英国脱欧和美联储议息都增加了货币政策的宽松预期,这一宽松预期推升了全球资产泡沫进一步扩大,因此三季度国内债券市场依然具有更加坚实的上涨基础,尽管6月收益率已经出现较大幅度下行,但依旧可以继续乐观,乘胜追击。


相比之下,人民币汇率则可能继续走低。肖磊表示,整体看,英镑和欧元都有进一步走软的迹象,人民币汇率不容乐观,但还要看美联储具体措施,如果美联储释放宽松信号,加息无望,美元走低的话,人民币汇率会有所稳定。


 

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