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大宗商品投资须“风控” 黑色能源大放异彩

发布时间:2016-10-25  作者:现货之家
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互融云大宗商品交易所系统小编了解到,今年的投资市场上,大宗商品表现格外亮眼,上涨之势自年初延续至今,吸引了越来越多投资者的目光。那么,今年最后一个季度,大宗商品还会延续这种火爆走势吗?个人参与大宗商品投资,又该注意哪些风险?


黑色能源大放异彩


统计数据显示,9月份有60.34%的大宗商品上涨,39.66%下跌。涨幅超5%的有16个,超10%的有5个。同比来看,59%的大宗商品较去年同期上涨,近4成同比涨幅超10%。


值得注意的是,9月大宗商品价格涨跌榜中,能源板块环比上升的商品共20种,环比下降的有3种,月均涨跌幅为5.66%,较8月增长1.54%,同比亦大涨7.23%。其中,煤焦市场更是屡创新高。截至9月29日,环渤海动力煤价格报收于561元/吨,较年初累计涨幅达51.2%,创两年新高;焦炭价格为1347.5元/吨,较年初累计涨幅高达101.12%,达到三年高位;焦煤价格为908元/吨,较年初大涨40.12%,为一年半新高。


能源分社资深分析师李文静表示,焦煤现货价格疯涨有两方面原因:一是受阶段性市场供需变化影响,供不应求现象主导短期价格走向,一直处在上涨区间。各地焦煤市场供给量增长空间较小,低供应与低库存成为短期内普遍现象。1—8月炼焦煤产量为30057万吨,同比下降10.05%。截至9月18日,四大港口炼焦煤库存为85万吨,同比下降73.91%。国内大中型钢厂炼焦煤平均可用天数为12天,为历史最低水平,同比下降29.41%。二是上半年钢材市场表现活跃,钢价上涨空间较大,对焦炭、焦煤的采购需求高涨,焦企提涨价格的热情与空间不断上升。供需两端短期内的紧平衡与煤焦钢产业链利润的传导,造就了焦煤市场大涨。


同时,有色板块9月全线飘红,再度爆发,以铅、铝领衔,基本金属包括贵金属在内均有不同程度上涨,8月垫底的白银,9月以2.74%的涨幅逆袭,此前一直处于跌势的铜也扭转局面,9月涨幅一度超过3%。


互融云大宗商品交易所系统研究员认为,9月大宗商品市场高烧不退有多方面原因:一是原油在8月大涨之后,9月虽有回调,但基本稳定在43美元/桶之上,并再次大涨,没有很明显的下调信号,所以基本稳定住了市场的大基调;二是“海潮效应”,即市场可以比作海水,宏观经济、供给侧改革、停产检修等一系列影响因素可视作“大引力”,过去两个月里,大引力已基本达到最大化,所以市场出现上涨的大潮,越是大潮越不易退去;三是市场开始滋生炒作心理,商家推涨和惜售助长了上涨气焰,部分商品甚至呈现非理性上涨,如动力煤、焦炭等,短短两个月的涨幅已将过去两三年的跌幅涨回。


不过,大宗商品市场并不似前几年一窝蜂上涨,此轮涨势令投资者关注的各品种之间,现已出现分化。如10月10日,黑色系品种上涨之际,国内黄金、白银等贵金属期货却出现较大跌幅,其中白银期货主力合约跌幅达6.67%,黄金期货主力合约跌幅为3.78%。


“国庆长假后,国内市场的风险偏好明显好于预期,特别是在国际原油价格持续反弹的带动下,化工品期货整体表现较强。”宝城期货金融研究所所长助理程小勇分析,“贵金属则因美联储加息预期升温、美元无风险利率回升而遭到市场抛售。”


东吴期货研究所所长姜兴春则表示,经济的阶段性改善,使市场转向看好股市和大宗商品,贵金属等避险资产必然遭到抛售,后期贵金属价格将以弱势振荡运行。化工品价格与原油走势保持联动,油价在需求改善和冻产协议达成的情况下会振荡上行,化工品价格将延续上涨趋势。


投资之前学会止损


大宗商品市场火爆,吸引大量资金入市。不过,与股票、债券相比,大宗商品投资对基本面信息的捕捉及判断要求更高,更要严控资金风险。


互融云大宗商品交易所系统研究员表示,在大宗商品投资过程中,即便是专家,对行情的判断也是基于经验和专业知识对走势的一个估算,没有谁能百分百正确。而且,大宗商品虽有双向交易、T+0交易模式等规避风险的特性,但由于具有资金杠杆,风险不容小觑。因此,投资者要有一定的风险承受能力。就控制资金风险而言,首先,从分析行情到根据资金决定持仓量,一份详细的入市计划不可少,这也是为了给失策之后留一个回旋的空间。其次,严格执行既定方案,绝不能因为贪婪和侥幸而打乱计划,否则很容易导致整个投资失败,即使起步盈利了,也可能转为亏损,一步错,满盘皆输。


互融云大宗商品交易所系统研究员表示,大宗商品行情变幻多端,其中不乏横盘震荡,持续波动。在这种小区间内操作,切勿患得患失。由于持续波动点数相差不大,若频繁操作,可能连手续费都赚不回。因此,不能为了交易而交易,也不能盲目行事,而应把握良好的时机。另外,投资者可根据技术层面分析或结合均线系统、K线形态等,制定短线或长线计划,只要是符合市场趋势的可行计划就应坚定。由于投资者的盈利取决于小亏大盈的不断累积,因此,如何限制亏损成为持续获利的前提。常用的止损方法有采用固定金额亏损止损、观察价格指标止损、预期异同止损法等。只有善用止损投资,才不致出现巨额亏损。亏损范围依账户资金情形,最好设定在账户总额的3—10%,当亏损金额已达容忍限度,应立即平仓,即使其后行情可能回转,也不要骤然掉头操作。


除了直接在市场上买卖操作,投资者还可通过投资CTA基金分享大宗商品红利,这是指由专业的资金管理人运用客户委托的资金,自主决定投资于全球期货市场和期权市场以求获利,并收取相应管理费用的一种基金组织形式。目前主要包含两大类:一是主观CTA,即由基金管理人基于基本面、调研或操盘经验,主观判断走势,决定买卖时点,主动管理;另一类是量化CTA,是通过分析建立数量化的交易策略模型,由模型产生的买卖信号进行投资决策。


互融云大宗商品交易所系统研究员表示,量化CTA基金不仅收益持续稳定,且风险相对较小,但不同机构的投研实力及模型开发能力差异巨大,如何千里挑一,是投资者面临的难题。建议让专业的FOF管理机构帮助挑选优秀的期货基金,并进行科学配置和持续的专业跟踪。


 

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